5月16日，國際三大信用評級機構(gòu)之一的穆迪宣布將美國主權(quán)信用等級從最高級的3A（Aaa）下調(diào)到了2A（Aa1）。
從1917年穆迪給予美國主權(quán)信用評級算起，108年以來，這是它首次把美國的信用等級從最高級下調(diào)。
為什么下調(diào)？有什么影響？我們今天在《夜觀天下》來聊一聊。
美國的“信用神話”破滅
什么是國家主權(quán)信用評級？
在主權(quán)國家體系建立后，慢慢有了國家主權(quán)信用的評級。一個國家的主權(quán)信用等級，是這個國家在全球市場上融資的一個關(guān)鍵指標。
國家主權(quán)信用評級涉及很多指標，比如經(jīng)濟發(fā)展情況、國際貿(mào)易規(guī)模，以及戰(zhàn)爭、外匯儲備等，根據(jù)這些來判斷這個國家能不能還錢。
目前，全球最有分量的評級機構(gòu)是標準普爾、惠譽和穆迪三家。事實上，前兩家機構(gòu)已分別在2011年和2023年將美國的信用等級從最高級下調(diào)。這次穆迪的下調(diào)，說明全球三大評級機構(gòu)對美國的償債能力產(chǎn)生了一定的懷疑。
行人從美國紐約的“國債鐘”前走過?！皣鴤姟笔且粋€大型計數(shù)器，它實時更新美國的公共債務總額，并顯示出每個美國家庭所要負擔的數(shù)額。新華社記者 李睿 攝
美國信用等級下調(diào)的兩個原因
美國的信用等級為什么會被下調(diào)？
背不動的天量國債利息
穆迪這次下調(diào)美國信用等級并不是一個突然的決定。早在一年多前，穆迪就將美國的等級展望調(diào)整為“負面”。原因是美國的財政指標一直在惡化，而且沒有任何減緩的跡象。
多年來，美國政府的債務規(guī)模一直在攀升，財政赤字也在不斷擴大。截至2024年末，美國政府的債務已經(jīng)達到36萬億美元，占GDP的比重高達124%，遠超國際公認的60%的警戒線。
其中，有近10萬億美元的債務會在今年到期。讓美國政府到期把債務全還上是不可能的，因為它一年的財政收入也不過5萬億美元，連政府開支都沒有辦法去覆蓋，一年赤字就達到1.8萬億美元。所以歷屆政府都是借新債還舊債，能拖就拖。
另外，利息成本也是關(guān)鍵。可以看到，美債的利息支出在攀升。2024年美債利息支出超過1萬億美元。2025財年上半年，利息支出已經(jīng)達到5825億美元，成為了美國現(xiàn)在國家財政中的第二大支出項。
還有一個很有意思的現(xiàn)象：美債的第二大持有人是美國的華爾街。
這是2020年3月23日在美國華盛頓拍攝的美元紙幣。新華社記者 劉杰 攝
政策不力和內(nèi)斗是導火索
如果說美國糟糕的財政指標是導致失去最高信用等級的一個原因。美國歷屆政府關(guān)于債務問題的態(tài)度則是根本原因。
特朗普最近的關(guān)稅政策就是導致此次信用等級下調(diào)的導火索。特朗普看到政府巨大的財政壓力。一方面想通過高關(guān)稅“開源”，給政府帶來更多的收入；一方面又想通過馬斯克牽頭的政府效率部來“節(jié)流”，削減開支。特朗普之前的目標是要削減2萬億美元，但事實上到目前為止，能做到的可能只能達到削減0.15萬億美元。
另外，美國政府和美聯(lián)儲之間，在美國的經(jīng)濟政策上有非常大的分歧。包括這次信用等級下調(diào)后，白宮和特朗普分別指責美聯(lián)儲主席鮑威爾不降息，稱如果是民主黨政府的話，鮑威爾早就降息了。
美債一度被認為是“零風險”?？偟膩碚f，這次美國信用等級的下調(diào)，正是全球?qū)γ绹判南抡{(diào)的表現(xiàn)。
主播：沈予加
文案：沈予加 白可欣
制作：郭雨荷
攝像：朱文博
美術(shù)：沈曉穎
校對：徐海鵬
審核：鐘莉 劉若辰
川觀新聞出品
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美國信用等級的下調(diào)是美元霸權(quán)跌下神壇的開始。
言而無信，不知其可。
108年了，美國信用等級評級終于從高落下，“民主、自由的信用神話”破滅了。其實，美國歷來就沒有多少信用可言的，只是因為其霸權(quán)、霸凌、霸主地位難以撼動，其他國家敢怒不敢言而已，屈從卑膝地“捧”其為“高級信用”?，F(xiàn)在，“百年變局”越來越接近破繭成蝶了。
美國早就不是什么神話了…如果強盜流氓無賴都成了神話，那這個世界不存在也罷…………
“拆東墻補西墻”拼湊出的美國信用“一瀉千里”，從“神壇跌落”不是一日之功，這個“火藥庫”何去何從，各國還是要準備“先手棋”??！ 聽沈教授娓娓道來，長見識了！
再不下調(diào)，評級機構(gòu)的信用就要破產(chǎn)了