川觀新聞記者 彭瑀珩
◆行情回顧（5月19日至5月23日）
★市場整體表現(xiàn)：
5月19日至23日，A股三大指數(shù)小幅調(diào)整；兩市成交額整體在1.1萬億元左右浮動。
上證指數(shù)：周漲幅-0.57%，收于3348.37點；
深證成指：周漲幅-0.46%，收于10132.41點；
創(chuàng)業(yè)板指：周漲幅-0.88%，收于2021.50點。
行業(yè)表現(xiàn)上，輕工制造以2.13%的周漲幅居行業(yè)漲幅榜首位，其次是醫(yī)藥生物板塊。跌幅方面，計算機、通信、電子等行業(yè)表現(xiàn)不佳。
★四川板塊表現(xiàn)：
本周四川板塊呈現(xiàn)先漲后跌的震蕩走勢，前兩日（19日、20日）累計上漲1.53%，但后三日連續(xù)下跌，單日跌幅均超過0.8%，周漲幅為-0.18%，指數(shù)收于4773.43點。板塊內(nèi)宜賓紙業(yè)周漲幅47.45%，居川股首位。
◆公告點擊
國網(wǎng)信通：擬18.53億元收購億力科技，能源數(shù)字化再落關(guān)鍵子
5月22日，國網(wǎng)信通發(fā)布公告，公司擬以18.53億元現(xiàn)金收購控股股東國網(wǎng)信息通信產(chǎn)業(yè)集團(tuán)有限公司（簡稱：信產(chǎn)集團(tuán)）旗下國網(wǎng)信通億力科技有限責(zé)任公司（簡稱：億力科技）100%股權(quán)，以此加快建設(shè)國內(nèi)領(lǐng)先的能源數(shù)字化智能化創(chuàng)新企業(yè)。
億力科技是信產(chǎn)集團(tuán)下屬核心企業(yè)，主要從事數(shù)據(jù)感知、數(shù)據(jù)管理、數(shù)據(jù)應(yīng)用、數(shù)據(jù)運營等軟件信息類業(yè)務(wù)。作為信產(chǎn)集團(tuán)核心子公司，億力科技持有689項專利及41項軟件著作權(quán)，并于近期新獲兩項AI相關(guān)發(fā)明專利，分別聚焦電網(wǎng)業(yè)務(wù)智能審計與智慧機房管控場景。這意味著其技術(shù)已深入電力系統(tǒng)核心環(huán)節(jié)，通過AI算法優(yōu)化業(yè)務(wù)流程，提升智能化處理效率。
這并非國網(wǎng)信通首次戰(zhàn)略布局。自2019年實施重大資產(chǎn)置換及發(fā)行股份并支付現(xiàn)金購買資產(chǎn)后，公司主要經(jīng)營指標(biāo)持續(xù)快速增長，2024年財報顯示其數(shù)字化業(yè)務(wù)收入占比已達(dá)65%。此次收購億力科技，將進(jìn)一步強化其數(shù)字化業(yè)務(wù)優(yōu)勢，尤其在能源行業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型加速的當(dāng)下，雙方在客戶資源、技術(shù)研發(fā)、市場拓展等方面存在顯著協(xié)同潛力。
值得一提的是，信產(chǎn)集團(tuán)對此次交易作出業(yè)績承諾，億力科技2025—2027年三年經(jīng)審計的扣非歸母凈利潤之和不低于3.93億元，未達(dá)標(biāo)的將按協(xié)議進(jìn)行現(xiàn)金補償。
國網(wǎng)信通表示，本次收購?fù)瓿珊髮⒅苯釉龊窆镜臓I業(yè)收入與利潤規(guī)模，提升盈利能力。目前，該交易尚待股東大會審議，預(yù)計年內(nèi)完成交割。
尚緯股份：福華化學(xué)成為控股股東，“國資+民企”雙重賦能
5月24日，尚緯股份發(fā)布公告顯示，股東李廣勝被司法拍賣的3600萬股股票已完成過戶登記，福華通達(dá)化學(xué)股份公司（簡稱“福華化學(xué)”）以約1.84億元競得。至此，福華化學(xué)合計持有尚緯股份1.58億股，占總股本25.35%，正式成為控股股東。
這是繼2021年引入樂山國資平臺樂山高新投資發(fā)展（集團(tuán)）有限公司后，尚緯股份再次迎來戰(zhàn)略投資者。此前，福華化學(xué)已通過兩輪司法拍賣競得尚緯股份股權(quán)，而李廣勝及其一致行動人曾因高比例股權(quán)質(zhì)押引發(fā)經(jīng)營風(fēng)險，此次福華化學(xué)市場化承接問題股權(quán)，有效阻斷了風(fēng)險傳導(dǎo)。
福華化學(xué)是一家集礦產(chǎn)資源開發(fā)、化學(xué)品應(yīng)用研究開發(fā)的綜合性化學(xué)品企業(yè)，已經(jīng)形成了礦產(chǎn)資源、化工中間體、終端化學(xué)品的全鏈條綠色循環(huán)產(chǎn)業(yè)模式，主要產(chǎn)品包括草甘膦及其制劑、草銨膦及其制劑、燒堿及相關(guān)副產(chǎn)品等，主要應(yīng)用于農(nóng)業(yè)（植物保護(hù)）、新材料、新能源、建筑、紡織和日化等領(lǐng)域。
而尚緯股份主營業(yè)務(wù)為高端特種電纜產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售和服務(wù)，主要產(chǎn)品包括核電站用電纜、軌道交通用電纜、中壓交聯(lián)電纜、高壓電力電纜、太陽能光伏發(fā)電用電纜、礦用電纜、船用電纜、風(fēng)力發(fā)電用電纜、海上石油平臺用電纜等。
此次福華化學(xué)的加入，形成“國資+民企”雙重股東背景，進(jìn)一步增強市場信心。
福華化學(xué)已明確，未來12個月內(nèi)不排除增持股份，并計劃增加電子化學(xué)品等業(yè)務(wù)。
運機集團(tuán)：人工智能技術(shù)將賦能非洲水泥智能化項目
5月23日，運機集團(tuán)就投資者關(guān)心的中標(biāo)項目風(fēng)險及人工智能應(yīng)用等問題作出回應(yīng)，透露公司正積極將AI技術(shù)融入海外重大項目，引發(fā)市場對其技術(shù)升級與國際化布局的關(guān)注。
針對投資者提出的“幾內(nèi)亞鋁土礦輸送項目是否存在虧損風(fēng)險”，運機集團(tuán)明確表示，幾內(nèi)亞銀谷國際128公里鋁土礦輸送項目的確是自公司成立以來簽訂的最大一筆訂單，按正常出口總包業(yè)務(wù)，不存在虧損風(fēng)險。盡管投入資金較大，但公司已有整體布局和統(tǒng)一安排，尚有諸多融資工具可用，不存在短缺問題。
在人工智能應(yīng)用方面，運機集團(tuán)透露正加大研發(fā)投入，計劃將AI技術(shù)應(yīng)用于非洲埃塞俄比亞水泥智能化輸送系統(tǒng)項目。公司表示，在人工智能方面，正不斷加大研發(fā)投入，包括資金和人才資源等，擬成功運用在非洲埃塞俄比亞水泥智能化輸送系統(tǒng)項目上。
ST華西：實控人辭職后被留置并立案
ST華西公告稱，公司實控人黎仁超5月17日辭職后，于5月21日被監(jiān)察委員會留置并立案，具體事由尚未披露。
截至公告日，ST華西稱公司董事、監(jiān)事和高級管理人員均正常履職，公司控制權(quán)未發(fā)生變化，董事會運作正常。生產(chǎn)經(jīng)營情況一切正常，上述事項不會對公司生產(chǎn)經(jīng)營活動、規(guī)范運作等產(chǎn)生重大影響。
ST華西表示，將在抓好生產(chǎn)經(jīng)營的同時，嚴(yán)格按照相關(guān)法律法規(guī)、規(guī)范性文件等要求，規(guī)范運作、持續(xù)提高上市公司質(zhì)量。目前，針對《2024年度內(nèi)部控制審計報告》中有關(guān)缺陷事項，公司正積極逐個進(jìn)行整改，爭取盡早申請撤銷公司股票ST。
成都先導(dǎo)：控股股東一致行動人擬增持2500萬-5000萬元股份
近日，成都先導(dǎo)發(fā)布公告，公司控股股東一致行動人寧波聚智先導(dǎo)生物科技合伙企業(yè)基于對公司發(fā)展信心及股票長期投資價值的認(rèn)可，擬實施股份增持計劃。
根據(jù)公告，寧波聚智先導(dǎo)計劃自2025年5月23日起的12個月內(nèi)，通過集中競價或大宗交易方式，增持公司股份金額不低于2500萬元且不超過5000萬元。此次增持資金來源為自有資金及興業(yè)銀行成都分行專項貸款，銀行承諾提供不超過4500萬元且不超過增持金額90%的貸款支持。
寧波聚智先導(dǎo)為成都先導(dǎo)員工持股平臺，與公司控股股東、實控人JINLI（李進(jìn)）為一致行動人，截至公告日，二者合計持股30.08%。此次增持不設(shè)價格區(qū)間，完成后公司控制權(quán)不會發(fā)生變更。
成都先導(dǎo)同時提醒，受市場波動等因素影響，增持計劃存在延遲或終止風(fēng)險。不過，在實施期間及法定期限內(nèi)，相關(guān)方承諾不減持現(xiàn)有股份，且增持比例合計不超過2%，該計劃也無需履行要約收購義務(wù)。
久遠(yuǎn)銀海、利爾化學(xué)實控人變更現(xiàn)分歧，八年改革方案再調(diào)整
5月19日晚間，久遠(yuǎn)銀海與利爾化學(xué)同步披露控股股東四川久遠(yuǎn)投資控股集團(tuán)有限公司（簡稱“久遠(yuǎn)集團(tuán)”）股權(quán)改革最新動態(tài)，這場持續(xù)八年的實控人變更事宜迎來關(guān)鍵轉(zhuǎn)向。
作為中國工程物理研究院（中物院）旗下核心軍轉(zhuǎn)民平臺，久遠(yuǎn)集團(tuán)目前分別持有久遠(yuǎn)銀海26.29%股份（第一大股東）及利爾化學(xué)23.78%股權(quán)（控股股東），兩家上市公司實控人均為中物院。此次股權(quán)改革方案調(diào)整，兩家公司實控人變更路徑出現(xiàn)差異化走向。
公告顯示，久遠(yuǎn)銀海的改革方案明確：調(diào)整后“不會導(dǎo)致久遠(yuǎn)集團(tuán)控股股東及公司實際控制人發(fā)生變更”，較此前“可能導(dǎo)致實控人變更”的表述徹底逆轉(zhuǎn)。
與前者相反，利爾化學(xué)的改革方向則為：調(diào)整后的方案從“可能導(dǎo)致實控人變更、控股股東不變”轉(zhuǎn)變?yōu)椤翱赡軐?dǎo)致控股股東和實際控制人同時變更”。
兩家公司均在公告中強調(diào)，實控人變更調(diào)整不會對現(xiàn)有經(jīng)營活動產(chǎn)生影響。資料顯示，久遠(yuǎn)集團(tuán)業(yè)務(wù)覆蓋精細(xì)化工、IT產(chǎn)業(yè)、新材料等領(lǐng)域，旗下?lián)碛?1家二級直投企業(yè)，是中物院推動科技成果產(chǎn)業(yè)化的重要載體。市場分析指出，此次調(diào)整或與國資監(jiān)管政策變化、企業(yè)戰(zhàn)略定位重塑相關(guān)，而利爾化學(xué)的潛在變動可能為其資本運作預(yù)留空間。
事實上，這已是兩家公司第三次收到久遠(yuǎn)集團(tuán)的股權(quán)改革告知函。早在2017年和2023年，久遠(yuǎn)集團(tuán)曾兩度啟動相關(guān)計劃，但均未落地。業(yè)內(nèi)人士指出，長達(dá)八年的持續(xù)籌劃，反映出企業(yè)改革的復(fù)雜性，而此次差異化調(diào)整既體現(xiàn)了“一企一策”的改革思路，也為后續(xù)資本布局埋下伏筆。
目前，市場正密切關(guān)注利爾化學(xué)實控人變更的潛在進(jìn)展，以及久遠(yuǎn)集團(tuán)對旗下上市公司的戰(zhàn)略整合方向。
宏達(dá)股份：28.53億定增獲上交所通過，蜀道集團(tuán)助力紓困
5月23日，宏達(dá)股份公告稱，公司于2025年5月22日收到上海證券交易所出具的《關(guān)于四川宏達(dá)股份有限公司向特定對象發(fā)行股票的交易所審核意見》，認(rèn)為公司向特定對象發(fā)行股票申請符合發(fā)行條件、上市條件和信息披露要求。上交所將在收到公司申請文件后提交中國證券監(jiān)督管理委員會注冊，不過最終能否獲批及時間仍存在不確定性。
根據(jù)5月1日披露的募集說明書，此次定增募集資金28.53億元，扣除費用后用于償還債務(wù)和補充流動資金。當(dāng)前宏達(dá)股份債務(wù)壓力大，原控股子公司金鼎鋅業(yè)相關(guān)款項及短期借款待償，蜀道集團(tuán)現(xiàn)金認(rèn)購定增股票，為公司紓困。補充流動資金則可加大備貨，提升產(chǎn)能。此次發(fā)行，蜀道集團(tuán)以4.68元/股的價格，現(xiàn)金認(rèn)購6.096億股，認(rèn)購金額達(dá)28.53億元。發(fā)行完成后，蜀道集團(tuán)對宏達(dá)股份的控制權(quán)將進(jìn)一步增強，公司控制權(quán)不變。
天味食品：首次回購34萬股啟動員工激勵計劃配套資金
5月23日，天味食品公告披露首次股份回購進(jìn)展，公司于當(dāng)日通過集中競價交易方式回購股份34.09萬股，占總股本0.032%，成交價格區(qū)間11.57元/股至11.62元/股，支付總金額395.47萬元（不含交易費用），正式開啟回購計劃實施階段。根據(jù)4月29日披露的回購預(yù)案，公司擬使用自有資金以集中競價方式回購股份200萬至400萬股，預(yù)計金額1800萬至3600萬元，回購期限至2026年4月28日止，回購股份將全部用于員工持股計劃或股權(quán)激勵。這一舉措旨在通過利益綁定增強核心團(tuán)隊穩(wěn)定性，釋放長期發(fā)展信心。
截至首次回購?fù)瓿?，公司累計回購股份?shù)量占計劃最低回購量的17.05%，后續(xù)將根據(jù)市場情況擇機推進(jìn)回購。
◆市場展望
★東興證券：結(jié)構(gòu)性行情將繼續(xù)演繹
經(jīng)歷4月關(guān)稅戰(zhàn)和業(yè)績披露期的波動后，市場對指數(shù)層面的擔(dān)憂快速下降，轉(zhuǎn)向聚焦節(jié)奏和機會。當(dāng)前市場仍以區(qū)間震蕩為主，5月份指數(shù)維持強勢震蕩，個股機會明顯增加。隨著重組新規(guī)落地，市場對資產(chǎn)重組預(yù)期增強，中小盤股想象空間打開，市場活躍度開始逐步顯現(xiàn)。新興產(chǎn)業(yè)的并購重組對改善A股市場資產(chǎn)質(zhì)量有著重要作用，隨著更多案例逐步落地，市場的賺錢效應(yīng)有望逐步打開。
配置方面，東興證券表示，在二季度業(yè)績壓力預(yù)期下，可逢低布局低估值板塊。隨著利率持續(xù)下行，機構(gòu)資金，尤其是中長線資金配置的方向仍將在低估值高分紅板塊。5月題材股相對活躍，低估值板塊出現(xiàn)的調(diào)整是中線布局的機會。預(yù)計進(jìn)入6月之后，市場開始重新回歸業(yè)績預(yù)期，低估值板塊有望迎來恢復(fù)性反彈。
★銀河證券：板塊輪動下把握三大結(jié)構(gòu)性主線
近期A股風(fēng)格切換較為頻繁，大小盤輪番占優(yōu)，市場行情輪動較快，缺乏持續(xù)上漲的主線機會。同時，成交額尚未出現(xiàn)明顯放量，投資者情緒相對謹(jǐn)慎。疊加外部環(huán)境擾動，短期市場或延續(xù)震蕩，但國內(nèi)穩(wěn)增長政策強化形成支撐，需聚焦結(jié)構(gòu)性配置機會。長期看，A股走勢將“以我為主”，5月16日，證監(jiān)會公布實施修訂后的《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》，長期來看有望進(jìn)一步激發(fā)市場活力，助力上市公司高質(zhì)量發(fā)展。隨著中央?yún)R金公司發(fā)揮好類“平準(zhǔn)基金”作用，政策大力推動中長期資金入市，A股市場平穩(wěn)運行具備更為堅實的基礎(chǔ)。
建議關(guān)注三大主線配置機會。第一，安全邊際較高的資產(chǎn)。其業(yè)績確定性相對較強、股息回報整體穩(wěn)定的紅利板塊具備防御屬性；第二，A股市場“科技敘事”邏輯明晰，建議關(guān)注后續(xù)產(chǎn)業(yè)趨勢的催化機會?？萍既詫⑹侵虚L期的配置主線，短期內(nèi)關(guān)注估值較低的細(xì)分板塊；第三，政策提振下的大消費板塊。4月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示，消費品以舊換新政策持續(xù)顯效。近期寵物經(jīng)濟(jì)、美容護(hù)理等細(xì)分板塊行情突出。隨著外部環(huán)境不確定性加大，擴(kuò)大內(nèi)需成為長期戰(zhàn)略之舉，提振消費的重要性凸顯。
（文中數(shù)據(jù)來源：Wind、同花順iFinD；文中觀點僅供參考，不構(gòu)成投資建議）
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