中國(guó)人民銀行授權(quán)全國(guó)銀行間同業(yè)拆借中心公布，2025年8月20日，貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率（LPR）為：1年期LPR為3.00%，5年期以上LPR為3.50%，均較上月保持不變，以上LPR在下一次發(fā)布LPR之前有效。
自5月下調(diào)0.1個(gè)百分點(diǎn)后，作為主要政策利率的7天期逆回購(gòu)利率已經(jīng)連續(xù)3個(gè)月保持不變，因此，LPR報(bào)價(jià)的定價(jià)基礎(chǔ)也未發(fā)生改變。
今年，LPR在5月迎來(lái)年內(nèi)首次下調(diào)，1年期LPR和5年期以上LPR均下調(diào)10個(gè)基點(diǎn)。央行數(shù)據(jù)顯示，7月利率低位運(yùn)行，新發(fā)放企業(yè)貸款利率約3.2%，新發(fā)放個(gè)人住房貸款利率約3.1%，分別較去年同期下降約45個(gè)和30個(gè)基點(diǎn)。
8月15日，央行發(fā)布2025年第二季度中國(guó)貨幣政策執(zhí)行報(bào)告。報(bào)告明確了下一階段貨幣政策的主要思路：落實(shí)落細(xì)適度寬松的貨幣政策。報(bào)告還指出，持續(xù)改革完善貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率（LPR），著重提高LPR報(bào)價(jià)質(zhì)量，更真實(shí)反映貸款市場(chǎng)利率水平，督促金融機(jī)構(gòu)堅(jiān)持風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)原則，理順貸款利率與債券收益率等市場(chǎng)利率的關(guān)系，持續(xù)深化明示企業(yè)貸款綜合融資成本試點(diǎn)，推動(dòng)社會(huì)綜合融資成本下行。
東方金誠(chéng)首席宏觀分析師王青認(rèn)為，8月以來(lái)政策利率（央行7天期逆回購(gòu)利率）保持穩(wěn)定，意味著當(dāng)月LPR報(bào)價(jià)的定價(jià)基礎(chǔ)沒(méi)有變化，已在很大程度上預(yù)示8月LPR報(bào)價(jià)會(huì)保持不動(dòng)。另外，受反內(nèi)卷牽動(dòng)市場(chǎng)預(yù)期等影響，近期市場(chǎng)利率有所上行，在商業(yè)銀行凈息差處于歷史最低點(diǎn)的背景下，報(bào)價(jià)行也缺乏主動(dòng)下調(diào)LPR報(bào)價(jià)加點(diǎn)的動(dòng)力。由此，8月兩個(gè)期限品種的LPR報(bào)價(jià)不動(dòng)符合市場(chǎng)普遍預(yù)期。從根本上說(shuō)，LPR報(bào)價(jià)連續(xù)三個(gè)月保持不動(dòng)，主要源于上半年宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中偏強(qiáng)，短期內(nèi)通過(guò)引導(dǎo)LPR報(bào)價(jià)下調(diào)強(qiáng)化逆周期調(diào)節(jié)的必要性不高，當(dāng)前處于政策觀察期。
王青預(yù)計(jì)，四季度初前后央行有可能實(shí)施新一輪降息降準(zhǔn)，并帶動(dòng)兩個(gè)期限品種的LPR報(bào)價(jià)跟進(jìn)下調(diào)。這將引導(dǎo)企業(yè)和居民貸款利率更大幅度下行，激發(fā)內(nèi)生性融資需求，是下半年促消費(fèi)擴(kuò)投資、對(duì)沖外需放緩的一個(gè)重要發(fā)力點(diǎn)。王青還表示，預(yù)計(jì)下半年監(jiān)管層有可能通過(guò)單獨(dú)引導(dǎo)5年期以上LPR報(bào)價(jià)下行等方式，推動(dòng)居民房貸利率更大幅度下調(diào)。
來(lái)源：中國(guó)人民銀行、澎湃新聞（記者 陳月石）、中新經(jīng)緯等監(jiān)審：董娉
審核：屈曉妍責(zé)編：惠曉晗 張菁菁見(jiàn)習(xí)編輯：朱軍建
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